好业务模式创新 上市公司布局健康险

随着越来越多的保险公司获批开展个人税收优惠型健康保险业务，行业内对此业务的发展前景也给予关注。据测算，健康险税优政策初期可带来数百亿的保费收入，未来一到两年内，与健康险相关的医疗智能控费、异地结算等系统建设及养老产业的投资需求将有所增长。与此同时，免税健康险业务试点之下“保险账户+健康服务”业务模式创新值得看好。从已推出的产品来看，产品之间费率差异较大，不同公司竞争或较为激烈。随着上市公司的介入，商业健康险有望在产业链中发挥更大作用。

业务创新模式被看好

华泰证券分析师罗毅表示，健康险保费近两年增速一直保持着高增长。截至2015年10月，健康险保费收入占比达到9%，但与国际上的保费结构标准30%仍存在差距。“税优政策的推出有利于实现保险结构的合理化，实现商业健康保险与基本医保衔接互补，促进现代服务业发展和扩内需、调结构。”

某保险监管部门人士表示，随着医改相关工作推进，医保异地结算、药价改革等政策的预期增强，未来一到两年内，医疗智能控费、异地结算等系统建设的需求将会爆发。在医改之外，养老相关产业的发展也将为保险业整合资源获取投资收益提供机会。

而这样的大背景也为新的健康险产品拓展市场打开想象空间。长江证券分析师刘俊表示，养老、健康险保单将成为设置税延个人养老账户和免税个人医疗账户的重要入口。免税健康险业务试点之下“保险账户+健康服务”业务模式创新值得看好。“试点将凸显健康服务重要性，保单内嵌的体检服务、慢病管理服务、特定病种管理服务等均将迎来新的发展空间。商业保险公司作为医疗支付新的付费方，将逐步整合商保和健康服务产业链条。”

刘俊表示，除了“保险账户+健康服务”的模式创新，免税健康险试点和保费增长情况也值得持续关注。

某保险机构人士表示，健康险业务创新将加速，在政策兑现同时，行业资产负债端监管趋严，保监会推动高现价产品新的监管规则，同时推进行业进行资产配置压力测试。规范负债端产品创新，控制投资端非标等投资风险或将成为监管常态。

保险公司整合资源入场

与此同时，业务预期增量空间巨大之外，健康险税收优惠的展业也面临一些现实的挑战。罗毅表示，“微利经营”的政策对保险公司的产品设计、营销方案、风险控制等方面提出了高要求，窗口机遇的同时带来了盈利模式的挑战。这对于产品设计能力强、营销渠道广、精算专业队伍强的大型商业保险公司来说是一次进阶的机会。

长江证券分析师蒲东君表示，免税健康险落地“医疗服务+万能账户”模式。从已推出的产品来看，产品之间费率差异较大，不同公司竞争或较为激烈。产品覆盖医疗责任略有差异。费率差别较大，呈现出“低、中、高”分布。随着试点公司的增加，预计产品影响力将增加，但销售竞争或较为激烈。

蒲东君认为，相应的保险业务将推动健康服务付费。免税健康险或助力健康险保费持续保持较高增速，其发展将推动商业健康险新生态建设。

公开资料显示，多家上市公司也在积极寻找切入健康险业务的机会。多位券商分析师认为，随着医改和商业健康险政策的推进，未来几年商业健康险有望在健康服务产业链中发挥重要调节作用。上市公司通过成立健康险公司切入此领域，意在完善对医疗产业链的布局，以期在健康管理、风险保障、投融资服务方面支撑主业发展，打造医疗健康管理服务闭环。