险资谋求资本市场定价权

明年将是保险资金在股权投资上大放异彩之年，保险资金在资本市场的定价权将逐步显现。

中国保险资产管理业协会IAMAC投研负责人联席会主席巢洋表示，当前在全球范围内存在有效需求缺乏。在去存量的过程中，并购是一种较为有效的慢速出清手段。改变资本市场单一融资为主的功能，资本市场要深入发展，必须完成价格发现的功能。当然，保险机构要审慎尽责。

在他看来，保险公司举牌是市场行为，是资产配置需求，合法合规；其次，上市公司情况良好，超预期收益的公司可以长期持有，因此出现公司举牌或大量持有股权的投资行为；第三，中、小型保险公司无论是采用定增的方式，还是通过举牌的形式，集中持股或委派董事，都是在维护自己在权益上的话语权，影响上市公司，使公司可控；第四，股灾中，保险资金救市效果显著，显示出保险公司可以提供流动性，维护股价和市场稳定；第五，股权投资对信息披露要求更加全面、及时，利于保险资金提升相关能力。

况且，出现股权并购的争议是少数，多以善意收购为主，多数进程是顺利的。比如，保险资金投资的标的很多都是高科技、在细分领域全国领先或者世界领先，并且与上市公司管理层在观点上高度统一。举牌后有董事会席位，而且是长期财务投资。保险公司可以利用自身资源和股东资源，支持上市公司长期稳定发展。

一般被并购的上市公司，股价都出现了上行变化。巢洋解读说，保险资金进入资本市场实现股权并购，不仅利于行业发展，更利于市场的健康有序发展，相互之间是相得益彰。

我国当前二级市场的结构是散户占比大，并且散户的换手率高。在这种结构下二级市场定价不准确，通过股权投资可以在一定程度上实现市场定价功能。

行业龙头企业抵御价格波动和经济周期的能力强，虽然一般不会有超高速增长，但是每年10%左右的增长且增长具有长期持续性的话，是非常适合大资金投资的，因此投资这类股权是合适的。

从长远看，保险资金长期看好中国经济，长期权益投资是不错的选择。

当前，保险行业在资本市场的定价权没有显现，应该鼓励行业对优质标的争取定价权，这也是长期价值投资的一种体现。保险资金的特征是一种长期资金，可以起到稳定市场的作用。