险资举牌有三大特征

保险资金2015年年底前在资本市场上频频出手，受到市场的关注。那么，保险资金举牌特征有哪些？

中国保险资产管理业协会IAMAC投研负责人联席会主席巢洋总结说，首先，房地产、商业百货和银行等传统行业板块受到险资的青睐。

总体来说，险资举牌的对象，多属于传统行业，商业模式比较清楚，估值相对偏低，现金流充分。房地产板块经过充分调整，行业估值处于低点，长期价值投资的“窗口期”已经到来。此外养老地产正成为未来房企的重点发展方向，也是险企的重点投资方向，养老地产连结保险产品的模式，正在全球范围内受追捧。通过举牌房企除了能够享受股权增值收益外，还能够达到与自身业务协同发展的目的。

商业百货板块频遭举牌的原因是，标的内在价值高于当前市值。国内上市零售公司多为各地龙头企业，往往在城市的黄金地段拥有商业物业，而且作为零售企业，对于上下游的占款较多，现金流充裕。按照自有物业重估和现金流计算，行业内部分标的价值凸显。

银行股在前期股市调整中大面积破净，股息率相对较高，加之银行存贷比等政策调整为刺激业务发展带来利好预期，且保险资金谋求银保合力的需求进一步显现，多重因素使得险资青睐银行股并大举投入。

巢洋表示，其次，举牌个股具有大股东持股比例普遍不高，股权相对分散的特点。

这也容易理解。险资可以通过大比例持股来获得董事会席位或者通过大比例持股影响董事会的股利分配方案，进而获得相对稳定的投资回报；或是引导他们大手笔收购资产，以做大做强上市公司，这样保险公司也可以获得较高投资回报。

第三，国企改革特色和产业经济转型概念。毋庸置疑，大多举牌标的的股价后续表现抢眼。一旦个股获得险资举牌，市场一般会将其理解成正面利好消息，有助于支撑股价，或刺激股价上涨。