15万亿险资投管人揭面纱 业外受托机构超百家

（原标题：15万亿元险资投管人揭面纱 业外受托机构超百家）

 近日，中国保险资管业协会发布了保险投资调研结果，首次呈现保险资金的投资管理机构全貌。统计数据显示，截至2017年末，保险投资资金规模接近15万亿元，其中，2.53万亿由保险公司负责投资，12.06万亿由保险资管公司管理，其余3200多亿由公募基金、券商及券商资管等业外机构受托投资管理。

    业外机构自2014年开始成为险资投管人以来，具备险资管理人资格的机构逐年增多，到2017年末已增至113家。

    保险系管理人

    仍为绝对主力

    保险公司以及保险资管公司，仍是保险资金最主要投资管理机构。截至2017年末，保险公司管理资金2.53万亿，占比约17%；32家保险资管公司管理12.06万亿，约占险资总量的81%。

    在保险公司内部，由投资部门负责险资的投资运用。有98%的保险公司设置了投资部门，24%的公司设立了首席投资官机制，93%的保险公司设立了独立的投资风险管理部，具有较强的独立性。

    数据显示，截至2017年末，保险公司投资人员有2717人，保险资管公司从业人员有6894人。其中，各家保险资管机构的人数，主要集中在100人～300人之间，有16家保险资管机构人数在这一区间；6家在300～500人，超过500人的有2家。

    从投资业务能力上来说，在五项需要备案的投资资格上，保险公司具备资格的情况依次为，67家具有债券投资资格、63家有股权投资资格、45家有不动产类投资资质、36家有股票 投资资质、16家具有股指期货衍生品业务资格。这五项能力资格的行业备案比例分别为42%、39%、28%、22%、10%。与此对应，保险公司直接开展最多的投资类业务是不动产投资、股权投资、债券投资，而委托给专业机构投资最多的，依次是股指期货衍生品、基础设施投资计划、股票 投资、不动产投资计划。

    各家保险公司对战略资产配置职能、战术资产配置职能安排的差异较大，大多数保险公司倾向于自己做战略资产配置，仅极少数选择委外；而战术资产配置职能方面，选择自己做和委外的，比例相当。具体来看，在战略资产配置职能方面，87%未将这一职能委外，有11%的公司部分委外，2%的公司则全部委外；在战术资产配置职能方面，有8%的公司部分委外，高达46%的公司全部委外。

    从是否委托外部投资情况看，有115家保险公司已开展委托外部投资业务，占比高达68%；还有49家险企尚未计划委外投资，占比29%；另有5家险企准备开展委外投资。

    业外管理人增至113家

    与保险系管理人相对应的，受托管理保险资金的另外一支队伍，是保险业外机构——主要是基金公司、证券公司及证券资管公司。自2014年开始有险资引入业外管理人以来，业外机构数量和管理规模均快速增长。

    2017年末，具备受托管理险资资格的业外管理机构共计113家，其中，公募基金68家、证券公司及证券资管45家。而在2014年末，具备资格的业外机构仅75家。公募基金实际开展业务的有36家，证券系机构中实际开展业务的有21家，两者共计57家，占全部113家业外机构约50%。

    从保险业外机构管理险资规模看，截至2017年末，基金管理2640亿元、证券系管理624亿元——业外合计管理险资3265亿元。而在2014年末、2015年末、2016年末，业外管理规模分别860亿元、1923亿元、2683亿元。数据表明，随着规模增长，业外管理的险资增速呈现放缓态势：2015年增速为123.66%、2016年增长39.52%，2017年增速为21.68%。

    统计数据显示，2017年末管理险资规模排名前五的机构均为基金公司，依次为汇添富基金、富国基金、易方达基金、景顺长城基金、国寿安保基金，管理险资规模分别为289亿元、214亿元、213亿元、169亿元、166亿元。