二季度险资的持仓路线图：新进入81家上市公司

（原标题：二季度险资持仓路线图：新进81家上市公司，偏爱电子股）

半年报披露月已过，除少部分公司延迟披露外，其余上市公司均交出上半年“成绩单”，保险、基金、券商、社保等机构投资者重仓路线图也随之浮出水面。

整体来看，上半年市场下行的情况下，险资逆势布局包括电子原件、有色金属等多个制造业细分行业，银行、地产仍受青睐，持仓市值分别达到3743.34亿元、754.1亿元，投资风格趋稳。

此外，今年以来生物医药概念受追捧，险资亦有布局，二季度新建仓五只生物医药个股，市值9.36亿元，7月出现“黑天鹅”事件，板块震荡下行，若未调仓，截至昨日收盘，市值已缩至7.14亿。

2季度险资持仓市值环比下滑超两成，新进五只生物医药股

8月31日，半年报披露接近尾声，蓝鲸保险查看东方财富数据，截至二季度末，险资现身于428家上市公司前十大股东之列，较一季度减少25家，从仓位变动来看，增仓196家，减仓91家，上季度分别增仓179家，减仓131家，持仓市值从上季末的1.3660.68亿元下降为10615.99亿元，缩水3044.69亿元，环比下滑22.29个百分点。

保险机构2季度仓位情况(家)

综合来看，持仓市值的缩水，除了受保险机构仓位调整外，亦受大盘波动影响，二季度，上证指数从一季末的3259.41点下滑至二季末的2847.42点，跌幅12.64%。

从新进个股来看，2季度保险机构新建仓81家上市公司，买入38亿股，市值达310.19亿元。

新建仓资金方面，买入广发证券(000776.SZ)、中国平安(601318.SH)、中国银行(601988.SH)三家金融企业市值127.03亿元;买入制造业市值114.81亿元，包括电子元件、有色金属、电子设备制造、汽车零部件等多个细分行业。

新建仓资金行业占比(%)

此外，二季度，险资建仓买入房地产开发、电力热力燃气及水生产和供应业、采矿业、信息传输和信息技术服务业市值均超10亿元，分别达到15.91亿元、13.74亿元、11.2亿元、10.28亿元。

长期来看，生物医药行业具有较高成长性，且作为与保险行业关联度较深的医药板块，一季度险资多有布局，“2月初医药股行业估值为近年低点，引发增量资金涌入，其余板块缺乏热点和机会也带来一定的资金聚集效应”，海通证券医药团队分析道。延续到二季度，保险资金新进复星医药(600196.SH)、亿帆生物(002019.SZ)、博雅生物(300294.SZ)、柳药股份(603368.SH)、美康生物(300439.SZ)五只个股，市值达9.36亿元。

二季度险资新进生物医药股

蓝鲸保险查看发现，2月9日，生物医药板块探底年内低点，板块指数2252.02点，后拉升至5月末的3102.79点。7月中旬，假疫苗等黑天鹅事件引发市场担忧情绪，医药板块持续震荡下行，截至昨日收盘，若未进行调仓，二季度险资新建仓的五只医药板块个股市值已缩水至7.14亿元。

除偶发事件，以及后续导致的监管人事调整外，医药板块板块下跌或也与行业前期累计涨幅较大、配置比例较高的机构博弈性减仓有关。“前期医药基金累计浮盈较高使得行业配置仓位下降成为必然事件”，华安证券分析道，经过回调，板块性价比逐步提升，内部分化持续，可关注具有创新能力的龙头公司。

险企整体投资趋稳，银行股受青睐占持仓市值35%

值得一提的是，险资在部分个股挑选上，眼光一致。神马股份(600810.SH)、华天科技(002185.SZ)、新研股份(300159.SZ)、西宁特钢(600117.SH)、紫光股份(000938.SZ)、景旺电子(603228.SH)等个股均被两家及以上保险机构同时建仓。举例来看，泰康人寿分别通过投连及分红账户、平安人寿通过传统账户买入神马股份;泰康人寿、太平人寿分别买入华天科技。

除了不同险企集中持仓单家上市公司，亦存通过不同账户布局同一公司的情况。光大永明即通过3个不同账户在二季度新进风雨筑(603466.SH)，累计持有187.98万股，占比2.61%，市值达0.49亿元;新华人寿在西部材料(002149.SZ)、强力新材(300429.SZ)等个股上的持仓也均通过不同子账户进行操作，或也侧面说明机构看好个股，通过不同账户组合操作分散风险。

持仓规模来看，银行股仍受保险资金青睐，截至二季度末，险资持有银行股市值达3743.34亿元，较上季度减少561.41亿，但仍占总持仓市值的35.26%，超过三分之一，银行股个股持仓方面，平安银行(000001.SZ)被持有市值居于首位，超900亿元。

经历1月的一波行情之后，银行板块一路走低，7月中旬探底年内低点之后稍有回调，但仍处于“磨底”阶段，对于下半年走势，机构态度相对乐观。中信建投杨荣团队分析，下半年货币政策基调从稳货币、紧信用转变为宽货币、稳信用，“银行信贷额度将增加”，其指出，由于贷款利率确定性回升，同时降准继续加码，将降低存款竞争压力，缓解负债端综合成本率，“对银行业绩构成正面利好”，并预计2018年行业净利润回升到10%以上的可能性较大。

此外，房地产开发板块亦受险企偏爱，2季度险资持有房地产开发行业63.88亿股，较1季末增加2.28亿股，市值达754.1亿元。其中，2季度新建仓位资金15.91亿元，金地集团(600383.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、华夏幸福(600340.SH)三支个股增仓市值居于前三位，分别由前海人寿、和谐健康以及人保寿险持有。

2季度险资新进房地产股

前海人寿除建仓金地集团外，还分别增持北辰实业(601588.SH)88.95万股、荣盛发展(002146.SZ)95万股，减持594.67万股万科A(000002.SZ)，截至2季末持有的地产股市值达147.87亿元。

浙江大学经济学院教授柴效武曾对蓝鲸财经分析称，地产投资风险比较小，是资产配置的一种方式，且保险公司偏好长线，将资金投入到具有相对稳定性的土地方面，出现亏损机率较小。

“实际上今年以来，险资投资风格也发生明显变化”，经济学家宋清辉指出，在监管趋严的背景下，激进举牌几乎销声匿迹，取而代之的是以财务投资为主的长期投资。