险企被要求测试六大压力情景下偿付能力

（原标题：股票跌、债券暴雷…险企被要求测试六大压力情景下的偿付能力）

春节前，各家险企正在进行偿付能力的压力测试，并要在2月2日前将测算结果上报给银保监会。

券商中国记者 获悉，银保监会近日向保险公司下发通知，为加强风险防范和预警，要求在去年四季度偿付能力数据基础上，测算六类压力情景下的该季度的偿付能力相关指标。

这六类情形包括：权益类资产下跌情景、交易对手违约情景、利率下降情景、重疾发生率恶化情景、退保率上升情景、赔付率恶化情景。

其中，权益资产下跌和交易对手违约情景，要求各家公司都要测算；利率下降情景、重疾发生率恶化情景、退保率上升情景，由人身险公司和经营相关业务的再保险公司测算；赔付率恶化情景，对应的是财险公司和经营财险相关再保险公司。

记者了解到，保险公司的偿付能力每季度有必测压力情景，但上述要求并不是日常的测算要求，而是额外的要求。这反映了监管对于风险的研判和侧重，也算是监管提示险企要关注这些风险和提前做好应对。

测算六类压力情景下的偿付能力

银保监会近日对各保险公司下发通知，要求在2018年第4季度偿付能力数据的基础上，在六类压力情景下分别测算该季度的偿付能力相关指标。

第一类压力情景为权益类资产下跌情景，具体分两种情况：一是公司持有的境内上市普通股票、股票基金、混合基金和可转债认可价值下降20%时；二是下降40%时，分别导致认可资产和最低资本发生变化。

第二类压力情景是交易对手违约情景，也分为两个级别，即认可资产的信用评级低于AA级或无评级的项目中，假设交易对手违约风险暴露前三大的交易对手在2018年第四季度发生违约，产生相当于其对应资产账面价值20%及40%的损失，导致认可资产和最低资本发生变化。

第三类为利率下降情景，要求人身险公司和经营长期人身险业务的再保险公司进行测算。具体为，假设750天移动平均国债收益率曲线比基础情景平行下移10bp以及下移30bp这两种情况，分别导致准备金和最低资本发生的变化。

其中的750天移动平均国债收益率是传统险准备金折现率的基准，其变化直接影响保险公司计提的传统险准备金，进而影响当期利润指标。

第四类为重疾发生率恶化情景，也仅人身险公司和经营长期人身险业务的再保险公司需要测算。要求分别测算两种具体情况，导致准备金和最低资本发生变化：一是存量保单未来的重疾发生率假设变为基础情景的120%，且不低于行业重疾发生率表未来20年每年恶化2.5%的对应值；二是存量保单未来的重疾发生率假设变为基础情景的130%且不低于行业重疾发生率表未来20年每年恶化3%的对应值。

第五类为退保率上升情景，仅人身险公司和经营长期人身险业务的再保险公司需要测算。具体情形是，假定公司评估日后存量保单未来的退保率假设变为基础情景假设的120%(退保率以100%为上限)，导致准备金和最低资本发生变化。

第六类情景为赔付率恶化情景，仅针对财产险公司和经营财产险业务的再保险公司作出测算要求。具体假定情形指的是，公司2018年四季度车险综合赔付率上升10个百分点，同时保证保险业务在2018年第四季度额外产生第四季度末有效业务再保后保险金额的2%的再保后已决赔付支出，导致实际资本和最低资本发生变化。无需考虑准备金风险最低资本和准备金评估假设的可能变化，但需考虑综合成本率上升可能导致的保费风险最低资本上升。

其中的假定情形可理解为，车险综合赔付率上升10个百分点，同时保证保险净赔款增加，金额相当于年末保险金额(再保后自留部分)的2%。

都是需要密切关注的风险，需提前做好应对

多位寿险公司精算负责人对记者表示，偿付能力每季度有必测压力情景，但上述要求并不是日常的测算要求，而是额外的要求。这反映了监管对于风险的研判和侧重，也算是监管提示险企要关注这些风险和提前做好应对。

比如，权益资产下跌，在2018年是保险公司未能回避的一个问题。根据记者拿到的行业数据，16万亿保险资金去年股票和基金亏损额有上百亿，而在2017年通过股市盈利上千亿。同时，长期持有的股票，浮亏并未全部体现，但计提资产减值的压力日益增大。

而交易对手违约，也就是信用违约风险，是保险资金最为担心的投资风险。作为以稳健收益为主要诉求的一类资金，保险资金的三成多配置在债券上，规模达到6万亿，配置四成的另类投资中还有相当部分为固收类，也涉及交易对手违约风险。

再如，本次要求寿险公司测试的利率下行情景，更是经营长期业务的人身险公司要长期跟踪的重点内容。2019年开年后即有消息称，对于一些终身型的预定利率4.025%的养老年金产品，监管部门已经不予备案，原因即为“有较大利率风险”。

记者此前了解到，监管部门去年底到今年1月上旬对寿险公司进行了精算制度方面的调研，调研内容就包括“公司成本收益匹配情况，是否存在利差损风险”，“对未来公司及行业出现利差损风险可能性和影响的判断”。

有中小寿险公司就对记者称，随着宏观经济增速放缓，投资利率整体呈下行趋势，未来行业出现利差损风险的可能性逐渐上升。